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한국콜마가 구강용품 사업을 계열사에 넘기고 화장품 제조자개발생산(ODM) 사업에 역량을 집중한다. K-뷰티의 해외 시장 확대에 따라 화장품 ODM 수요가 커지는 가운데 핵심 사업의 경쟁력을 더욱 높이기 위한 사업 재편으로 풀이된다.

한국콜마는 지난 1일 이사회를 열고 치약 사업과 관련된 사업 일체를 계열사인 콜마오랄스로 이전하기로 결정했다. 이번 거래에는 해당 사업에 투입돼온 인력과 생산설비 등이 포함되며, 사업 양수도 금액은 141억3500만원이다. 거래 완료 예정일은 11월 2일이다.

구강용품 사업은 전문 계열사에서 담당

사업 이전이 마무리되면 치약 사업과 관련된 자산과 부채뿐 아니라 인력과 생산시설까지 콜마오랄스로 넘어간다. 이에 따라 한국콜마의 향후 실적에서는 해당 사업에서 발생하던 매출도 제외될 예정이다.

콜마오랄스는 콜마비앤에이치가 올해 7월 설립한 100% 자회사다. 치약을 비롯해 가글과 구강 스프레이 등 다양한 구강관리 제품을 대상으로 연구개발과 생산, 판매를 수행하며 OEM·ODM 사업을 확대한다는 계획이다.

이번 조치는 사업을 단순히 축소하는 것보다는 각 사업의 전문성을 분리해 운영 효율성을 높이려는 데 초점이 맞춰져 있다.

성장세 이어가는 화장품 ODM

한국콜마가 사업구조를 조정한 배경에는 화장품 ODM 부문의 성장세가 자리하고 있다.

한국콜마는 올해 2분기 연결 기준 매출 8613억원, 영업이익 1103억원을 기록했다. 지난해 같은 기간과 비교하면 매출은 17.9%, 영업이익은 50.2% 증가했다. 분기 기준으로 역대 최고 실적이다.

국내 화장품 브랜드들이 해외 시장 진출을 확대하면서 ODM 업체에 대한 수요도 함께 증가한 것으로 분석된다. 브랜드 기업들이 직접 생산시설을 확대하기보다 제품 개발과 생산을 전문 ODM 업체에 맡기는 사례가 늘면서 한국콜마의 사업 기회도 커지고 있다.

핵심 사업에 경영자원 집중

한국콜마는 이번 사업 이전을 통해 화장품 사업에 보다 많은 경영자원을 투입할 수 있을 것으로 기대하고 있다.

특히 연구개발 역량을 강화하고 ODM 사업 경쟁력을 높이는 데 집중하면서 국내외 화장품 시장의 성장 기회를 적극적으로 활용한다는 전략이다.

회사 측 역시 이번 사업 양도의 목적을 화장품 사업에 역량을 집중해 관련 분야의 능력과 경쟁력을 높이는 데 있다고 설명했다.

결국 이번 조직 개편은 한국콜마가 상대적으로 비핵심 영역을 계열사로 분리하고, 성장성이 높은 화장품 ODM을 중심으로 사업 포트폴리오를 재정비하는 움직임으로 볼 수 있다. 앞으로 해외에서 K-뷰티의 영향력이 확대될수록 화장품 연구개발과 생산을 동시에 수행할 수 있는 ODM 기업의 역할도 더욱 커질 것으로 전망된다.

동아쏘시오홀딩스가 핵심 자회사인 동아제약을 흡수합병하면서 지배구조에 변화를 줬다. 동아제약이 담당해온 박카스와 일반의약품 사업 등을 존속법인이 직접 관리하는 형태로 전환하면서 사업 운영의 일원화가 이뤄졌다.

합병 절차 완료…새 회사명은 ‘동아제약’

이번 통합은 10월 1일을 합병기일로 진행됐으며, 합병등기는 다음 날 접수됐다. 법적으로는 동아쏘시오홀딩스가 존속하고 동아제약이 소멸하는 방식이다.

다만 존속법인은 동아제약이라는 이름을 사용하게 됐으며, 대표이사는 김민영 대표가 맡는다. 이에 따라 기존 동아제약이 보유하고 있던 주요 사업을 존속회사가 직접 수행하는 구조가 됐다.

합병은 동아쏘시오홀딩스가 동아제약의 지분 100%를 보유하고 있다는 점을 바탕으로 신주를 발행하지 않는 무증자 방식으로 이뤄졌다. 합병비율은 1대 0이며 별도의 합병교부금도 지급되지 않았다. 최대주주를 비롯한 주요 주주의 지분율에도 변화가 없었다.

현금창출 사업을 회사 내부로 편입

이번 조직 개편의 주요 목적 가운데 하나는 동아제약이 창출해온 현금과 사업 역량을 존속회사에 직접 편입하는 것이다.

동아쏘시오홀딩스는 앞서 합병 계획을 발표하면서 동아제약 사업에서 발생하는 현금창출력을 신규 투자와 계열사 관리 등에 활용하겠다는 방향을 제시했다. 사업과 관련한 주요 의사결정 및 성과에 대한 책임 역시 하나의 이사회와 경영진 체계 아래에서 관리할 수 있게 됐다.

합병 이후 재무 규모도 확대

동아제약의 자산과 부채가 합쳐지면서 존속회사의 재무 규모에도 변화가 나타났다.

2026년 6월 말 재무정보를 기준으로 작성된 합병 전후 비교자료를 보면 합병 이후 자산총계는 1조4115억원으로 집계됐다. 합병 전 동아쏘시오홀딩스의 자산총계 9850억원과 비교하면 4265억원 증가한 수치다.

유동자산은 기존 688억원에서 3530억원으로 크게 늘었다. 부채총계 역시 동아제약의 부채가 편입되면서 2728억원에서 4635억원으로 증가했다. 자본총계는 7123억원에서 9480억원으로 확대됐다.

다만 이 수치는 외부감사인의 감사나 검토를 거치지 않은 자료이며, 실제 합병기일인 10월 1일 기준 재무상태표와는 차이가 발생할 수 있다.

소규모합병 방식으로 진행

합병 작업은 올해 7월 이사회 결의로 본격화됐다. 7월 27일 합병계약을 체결한 이후 8월 26일 이사회에서 최종 승인이 이뤄졌다.

이번 거래는 소규모합병 형태로 추진돼 별도의 합병승인 주주총회 대신 이사회 결의로 절차를 진행했다. 이에 따라 주식매수청구권도 인정되지 않았다.

합병에 반대한다는 의사를 표시한 주주는 103명이었으며, 해당 주식은 모두 6166주로 전체 발행주식의 0.09%에 해당했다. 채권자 보호를 위해 8월 26일부터 9월 28일까지 이의제출 기간을 운영했지만 이의를 제기한 채권자는 없었다.

계열사 수는 한 곳 감소

법인 통합의 결과 공시상 자회사 수도 기존 10곳에서 9곳으로 줄었다.

소멸법인인 동아제약 지분의 장부가액은 2025년 말 기준 약 398억4400만원으로 나타났다. 당시 동아쏘시오홀딩스 별도 기준 자산총액에서 해당 지분이 차지했던 비중은 4.1%였다.

이번 합병은 단순히 법인을 하나로 합치는 데 그치지 않고, 동아제약의 핵심 사업을 그룹 지주회사 체계 안에서 직접 운영하는 방향으로 구조를 바꿨다는 점에서 의미가 있다. 향후에는 통합된 경영체계를 바탕으로 사업 의사결정과 투자 전략이 보다 일관되게 추진될 것으로 예상된다.

한화그룹이 방산과 조선 분야를 중심으로 해외 생산기반을 확대하는 동시에 우주·인공지능(AI) 분야까지 사업 영역을 넓히고 있다. 최근 실적 개선과 함께 해외 사업 및 현지화 역량을 강화하기 위한 인사도 단행하면서 중장기 성장 기반 마련에 속도를 내는 모습이다.

방산 부문의 성장으로 실적 개선

한화그룹 전략부문을 이끌고 있는 김동관 부회장의 경영 행보와 맞물려 주요 계열사의 실적도 개선되고 있다.

한화에어로스페이스는 올해 2분기 1조3655억원의 영업이익을 기록했다. 전년 같은 기간보다 약 59% 증가한 수준으로, 분기 영업이익이 1조원을 넘어선 것은 이번이 처음이다.

한화오션의 실적 개선 역시 연결 기준 실적에 긍정적인 영향을 미쳤다. 한화오션은 올해 2분기 매출 5조4432억원, 영업이익 7361억원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 65.2%, 98% 증가했다. 고가 선박 매출 반영과 생산성 개선에 더해 약 1조5000억원 규모의 해양 프로젝트 매출이 실적에 반영된 것으로 알려졌다.

방산 사업 역시 성장세를 이어갔다. 한화에어로스페이스 지상방산 부문은 2분기에 매출 2조1075억원, 영업이익 5330억원을 기록했다. 폴란드와 이집트 등에 대한 무기체계 납품이 실적에 반영됐으며, 핀란드 K9 자주포 추가 수출과 에스토니아 공급 계약 등을 포함한 수주잔고는 약 38조3000억원에 이른다.

해외 사업 확대에 맞춰 인재 배치

실적 성장과 함께 한화는 해외 사업을 뒷받침할 인력 확보에도 나섰다.

지난 8월 대규모 경영진 인사를 단행한 데 이어 10월 1일 주요 계열사를 대상으로 2027년 정기 임원인사를 실시했다. 김동관 부회장 역시 8월 승진한 이후 방산·조선·에너지 등 그룹의 주요 사업을 아우르는 역할을 맡고 있다.

이번 인사에서 한화에어로스페이스는 전문성과 기술 역량을 갖춘 인물 16명을 신규 임원으로 발탁했다. 해외 사업 확대와 현지 생산체계 구축을 뒷받침할 인재를 확보하는 데 초점을 맞췄다.

한화오션에서도 연구·설계·생산·경영관리 분야를 중심으로 15명의 임원이 선임됐다. 북미 생산체계의 안정화와 함께 생산 현장의 인공지능 전환을 추진하기 위한 인력 배치라는 점이 특징이다.

최고경영자 인선에서도 해외 사업 경험이 강조됐다. 유럽 법인장과 정밀유도무기(PGM) 사업부문장을 지낸 이부환 사장이 한화에어로스페이스 사업부문 대표로 선임되면서 해외 방산 거점 확대와 현지 사업 경험을 활용할 수 있는 기반이 마련됐다.

조선업 진출에서 미국 생산기지 확보까지

한화의 사업 확대에서 특히 주목되는 분야는 조선업이다.

한화는 2023년 5월 약 2조원을 투입해 대우조선해양을 인수하고 한화오션을 출범시켰다. 당시 김동관 부회장은 사내이사가 아닌 기타비상무이사로 참여하면서 경영 정상화와 해외시장 확대를 지원하는 역할을 맡았다.

미국 조선업 진출도 빠르게 진행됐다. 한화는 2024년 말 약 1억달러를 들여 미국 필리조선소(Philly Shipyard)를 인수했다. 이후 한미 조선업 협력이 본격적으로 논의되는 과정에서 미국 내 생산거점을 이미 확보하고 있었다는 점에서 의미가 있다는 평가가 나온다.

김 부회장은 미국 현지 조선소를 직접 방문해 미국 정부 관계자들에게 조선소 활용 방안과 향후 투자 계획을 설명하기도 했다. 현지 인력 양성과 공급망 재건, 신규 조선소 건설 참여 등 미국 조선산업의 경쟁력 회복을 지원할 수 있는 방안도 제시했다.

한화는 지난해 8월 필리조선소에 대한 대규모 추가 투자계획도 공개했다. 약 50억달러를 투입해 도크 2개와 안벽 3개를 추가하고 블록 조립시설 신설 등을 검토해 연간 최대 20척까지 건조할 수 있는 생산능력을 확보한다는 구상이다.

다음 성장축은 우주와 AI

한화의 중장기 사업 포트폴리오는 조선과 방산에만 머물지 않는다. 우주산업과 AI를 차세대 성장동력으로 육성하기 위한 투자도 추진되고 있다.

김동관 부회장은 지난 7월 경남 진주에서 열린 영남권 첨단산업 발전 비전 발표회에서 2040년까지 우주항공 및 AI 분야에 총 55조원을 투자하겠다는 계획을 밝혔다.

핵심 목표는 독자적인 발사체와 위성 네트워크, 방산 AI를 하나의 체계로 연결하는 우주산업 인프라를 구축하는 것이다. 이를 통해 방산과 우주, AI를 연계한 새로운 사업 생태계를 만들어 간다는 전략이다.

실제 기술 개발도 진행되고 있다. 한화에어로스페이스는 지난달 30일 발사체 재사용 기술 확보를 위한 실증기 조립에 착수했다고 발표했다. 한국항공우주연구원이 주관하는 사업에서 체계종합을 담당하며, 오는 2028년까지 수직이착륙 시험 등을 포함한 기술 검증을 완료한다는 계획이다.

글로벌 현지화가 향후 경쟁력 좌우

한화의 최근 움직임을 종합하면 단순히 기존 방산사업의 수주를 늘리는 데 그치지 않고 해외 생산거점과 현지 인력을 함께 확보하는 방향으로 전략이 이동하고 있다.

특히 미국 조선소 인수와 생산시설 확대, 해외 방산사업을 담당할 인재 영입, 우주·AI에 대한 장기 투자 등이 동시에 추진되고 있다는 점이 눈에 띈다.

결국 한화의 향후 성장 여부는 국내에서 확보한 기술력과 생산능력을 해외 현지 사업으로 얼마나 빠르게 연결하느냐에 달려 있을 것으로 보인다. 방산과 조선에서 확보한 사업 기반을 우주와 AI까지 확장하면서 글로벌 종합 방산·첨단산업 기업으로 영역을 넓히려는 전략이 본격화되고 있다.